Domino´s: Pizza braucht keine KI

Autor: Leon L. Bensch

zuletzt aktualisiert am 18. Mai 2023

Alle reden über KI. Welche Aktie welches Unternehmens wird den nächsten Hype anführen? Wer wird von KI profitieren? Wer sind die Gewinner und wer die Verlierer? Darüber kann man sich den Kopf zerbrechen und dementsprechend sein Geld auf die vermeintlichen Überflieger setzen. So zu handeln hätte mit Investieren nichts zu tun, sondern ist reine Spekulation.

Viel einfacher ist es in etwas zu investieren, was Menschen mit oder ohne künstliche Intelligenz zu nutzen, tun müssen und vor allem tun wollen. Nämlich Pizza essen. Pizza wird auf der ganzen Welt gegessen. In den vergangenen 10 Jahren stieg allein in Deutschland der Absatz von Tiefkühlpizza von 288.000 Tonnen auf 395.000 Tonnen. Damit stieg der Absatz seit dem Jahr 2011 um rund 39 Prozent. Sicherlich ist Tiefkühlpizza um einiges preiswerter als Pizza vom Lieferdienst, aber Pizza vom Lieferdienst wird eben auch innerhalb kürzester Zeit heiß an der Haustür serviert. Und ich möchte behaupten, dass sie um einiges besser schmeckt, als die Tiefkühlvariante aus dem Supermarkt. Der Preisaufschlag ist berechtigt und vollkommen akzeptabel.

Es ist noch gar nicht so lange her, da existierte Domino´s Pizza in Deutschland gar nicht. Erst durch den Verkauf der Pizza-Kette Joey´s 2017 für 79 Mio. Euro expandierte das US-amerikanische Unternehmen aus Michigan auch nach Deutschland. Im Oktober 2017 übernahm Domino´s 170 Filialen des Konkurrenten Hallo Pizza für 32 Mio. Euro. Heute betreibt Domino´s 220 Filialen in Deutschland und über 20.000 Filialen in über 90 Ländern. Im 1. Quartal 2023 hat Domino´s beispielsweise netto 128 neue Filialen eröffnet und plant fürs aktuelle Geschäftsjahr ca. 900 neue Filialen zu eröffnen.

Am 27. April 2023 hat Domino´s Pizza seine Quartalszahlen vorgelegt. Im ersten Quartal 2023 erzielte das Unternehmen einen weltweiten Einzelhandelsumsatz von über 1,024 Mrd. Dollar, davon über ca. 800 Mio. Dollar in den USA und knapp 200 Mio. Dollar international.

Der Umsatz stieg im ersten Quartal 2023 im Vergleich zum ersten Quartal 2022 um 13,2 Millionen US-Dollar bzw. um 1,3%. Ursächlich dafür sind gestiegene Preise aufgrund höherer Kosten in den Lieferketten. Die Produktpreise von Domino´s Pizza in den Filialen stiegen im ersten Quartal 2023 um 4,6 Prozent im Vergleich zum ersten Quartal 2022.

Domino´s verdiente damit im ersten Quartal 2023 unter dem Strich 104,8 Mio. Dollar. Das waren 13,8 Mio. Dollar bzw. 15,2% mehr im Vergleich zu Q1 2022. Der Gewinn pro Aktie betrug 2,93 Dollar. Auf Jahressicht ergibt sich allerdings ein Gewinnrückgang um ca. 8 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Das sind für Anleger natürlich keine guten Nachrichten. Entsprechend verschnupft reagierte der Kurs und verlor ca. 16 Prozent. Dabei steckte der Kurs bereits lange vorher in einem Abwärtstrend. Domino´s Pizza wurde in den Pandemiejahren als Corona-Gewinner gefeiert und entsprechend wurde der Kurs in luftige Höhen völlig losgelöst von den Fundamentaldaten des Unternehmens getrieben. Nach dem Rausch folgt der Kater.

Nichts destotrotz, Domino´s ist und bleibt ein starkes und krisensicheres Geschäft. Dass das Geschäft trotz externer Probleme wie Inflation und Konsumzurückhaltung weiterhin gut läuft, zeigt der Free Cashflow. Der liegt in etwa auf dem Niveau des Vorjahres bei 382,6 Mio. Dollar.

Domino´s Pizza will im laufenden Geschäftsjahr ca. 90 bis 100 Mio. Dollar investieren. Ebenso plant man die Preise an die Inflation anzupassen im Rahmen von +3 bis +5 Prozent. Eine mögliche Rezession und die Kaufzurückhaltung bei Kunden könnten natürlich für weitere negative Überraschungen sorgen.

Letzten Endes sind Quartalszahlen für langfristige Investoren mit der Strategie Buy&Hold keine Argumente Aktien zu kaufen oder zu verkaufen. Was zählt ist die langfristige Perspektive, und die kann sich bei Domino´s Pizza sehen lassen.

Domino´s Pizza hat in den letzten 10 Jahren den Umsatz von 1,68 Mrd. Dollar auf 4,54 Mrd. Dollar steigern können. Im gleichen Zeitraum stieg der Gewinn von 1,99 Dollar pro Aktie auf 12,77 Dollar. Das entspricht einer Versechsfachung. Im gleichen Zeitraum konnten 56 Mio. ausstehende Aktien durch Rückkäufe auf 35,7 Mio. eingedampft werden. Dementsprechend stieg auch der Aktienkurs von ungefähr 40 Dollar pro Aktie auf 567 Dollar am Allzeithoch, was ungefähr einer Steigerung von 1.278 Prozent entspricht.

Wie würde ich in dieser Situation handeln? Aufgrund der laufenden Rallye sehe ich momentan keinen Grund überhaupt Aktien zu kaufen. Wenn der Markt Schwäche zeigt, und das wird er früher oder später, erwäge ich Aktien von Domino´s Pizza aufzustocken. Wer noch nicht investiert ist, sollte mit mehreren vorher festgelegten Tranchen arbeiten.

Disclaimer: Diese Publikation beinhaltet weder Anlagestrategieempfehlungen noch Anlageempfehlungen gemäß § 85 WpHG und Artikel 20 der Marktmissbrauchsverordnung. Sie erfüllt deshalb nicht die gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Objektivität von Anlagestrategieempfehlungen/Anlageempfehlungen.

Autor: Leon L. Bensch ☆ für aktienmitleon.de ☆ erstmals veröffentlicht am 18. Mai 2023

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